卖空交易-预计下跌时卖出，从而赚取差价的交易行为

《卖空交易》，此词条收录于01/21，仅供参考

      卖空交易（Short sale）是指在预计某金融标的的价格必将下跌时利用远期交割方式卖出该标的，以图在交割期满前按下跌的价格将其买进冲销，从贵卖贱买中赚取利润的行为。卖空交易相对于做多而言其风险较高，卖空交易的目的有多种，有的是为了投机赚取利润，有的是为了融资借钱，有的是为了对冲风险，减少资产的波动。

      荷兰是最早出现卖空交易机制的国家，英国在18世纪，引入的卖空交易机制。19世纪以后，英国的资本市场中的卖空交易逐渐发展和完善，投资者可以利用各种金融工具和衍生品来进行卖空交易。美国是世界上最大的金融市场，也是卖空交易机制最发达的国家。从1929年的经济大衰退时期开始，美国开始实施提价交易规则（Uptick rule）。 2008年，美国爆发了次贷危机，引发了全球金融危机，美国政府为了稳定市场，暂时禁止了对部分金融股的卖空交易。2010年，美国证券交易委员会（SEC）又重新启用了提价交易规则（Uptick rule），并增加了一些新的限制，如禁止裸卖空（naked short selling），即在没有借入或确保借入股票的情况下卖空股票。中国的卖空交易机制起步较晚，发展较慢。2000年中国实施的《证券法》规定，股票交易只允许现货交易，不允许期货交易和信用交易等，没有一个卖空交易机制。2010年开始，中国才陆续出现融资融券、股指期货和ETF期权三种卖空交易机制。

      卖空交易的操作方式有直接卖出资产、借入资产卖出、买入看跌衍生品和跨市场套利。主要的卖空交易工具有融资融券、差价合约CFD以及期货和期权。卖空交易能够增加获利机会，纠正股票估值、提高投资安全和维护市场公平。但是，同时也具有着市场风险、制度风险信用风险和声誉风险。